方便面康师傅(方便面康师傅整箱)

?文|AI财经社 刘雪儿

编辑|梁夜

久被碾压的康师傅，终于打了一回翻身仗。

3月20日晚间，康师傅发布2017年年报，显示2017年公司实现收益589.54亿元，同比增长6.07%；股东应占溢利18.19亿元，同比增长56.59%。这是康师傅近年来首次业绩上涨。

在外卖蓬勃发展之际，康师傅顺应消费升级趋势，注重高端面、高价面研发，并整治食品安全戳中外卖痛点，终于迎来第二春。曾经一天市值蒸发1亿元的康师傅，3月20日市值增长40亿元。

受外卖冲击，一天蒸发1亿

康师傅的方便面业务与饮料业务贡献较大，但后者存在业绩下滑隐患。

从业务分部看，2017年方便面实现收益226.2亿元，同比增长4.9%；饮品收益347.5亿元，同比增长6.9%；方便食品收益8.6亿元，同比下降6.1%；其余收益来自其他业务与内部冲销。

总体来看，虽然传统的方便面业务占总收益38.4%，饮品业务占比58.9%，但饮品业务存在业绩下滑的风险。财报显示，2017年受到白糖、PET粒子和纸材等主要原材料价格上涨的影响，康师傅毛利率仅为29.4%，同比下跌1.8%，其中饮品业务毛利下滑明显，同比下滑3.1%至29.8%，方便面毛利则与2017年持平为28.8%，处于稳定状态。

康师傅的毛利近些年一直呈下滑趋势，2015年和2016年的毛利分别为31.8%、31.3%。尽管如此，今年依然实现业绩突破。根据以往财报数据，康师傅已经连续三年营收下降，连续四年净利润下降。

此前，康师傅一直活在外界的唱衰下，主要冲击则来自迅猛发展的外卖行业。

来自《2017中国外卖发展研究报告》（简称《报告》）的数据显示，2017年，中国在线外卖市场规模预计达到2046亿元，同比增长23%；在线订餐用户规模达3亿人，同比增长18%。

标榜便捷的外卖是方便面的死对头，整个方便面行业一片哀鸣。世界方便面协会数据显示，2013-2016年，中国方便面需求量连续下滑，年销量从462.2亿包跌至385.2亿包，跌幅高达16.66%。

康师傅也损失惨重，失去基本面支撑后，股价从2014年8月后一路狂跌。近年最低点处在2016年8月3日，仅报收6.387港元，相比此前较高点2014年8月14日报收的22.622港元，两年里股价蒸发911亿港元（约合735亿人民币），相当于一天蒸发1亿人民币。

用高价高端挽回颓势，强化年轻品牌形象

外卖食品也有诸多痛点，比如大多低价、口味油腻、食品安全存在隐患、有违消费升级与健康意识提升的趋势，康师傅则顺势而为业绩回春。

尼尔森数据显示，2017年方便面行业回暖，市场整体销量增长0.3%，销售额增长3.6%，其中2017年康师傅销量占市场44.2%，销售额占市场50.6%，居市场第一位。财报称，主要原因在于康师傅的高价面、高端面策略。

在高价面上，康师傅着重笼络年轻群体。比如“红烧牛肉”以大食桶、干拌面、随心杯等多规格，迎合年轻家庭消费需求；香辣牛肉、爆椒牛肉、泡椒牛肉、麻辣牛肉携手“王者荣耀”合作，活动期间品牌曝光4.4亿次，目的是强化康师傅年轻化的品牌形象；老坛酸菜则与功夫熊猫合作促销，也是为了照顾青少年家庭的需求。

在高端面上，康师傅则注重产品创新，改进固有口味。2017年主打熬制高汤系列，宣称“少添加、浓郁、美味、健康、营养”。比如第二季度上市非油炸煮面“DIY面”，12月上市粤派口味“胡椒猪肚鸡”，都是为了刺激爱尝鲜的年轻消费者的味蕾。

巩固中端市场，试水轻资产

除了高端产品分层外，康师傅在也巩固了原有的中层面市场。定位休闲零食的“香爆脆”、“脆旋风”干脆面与知名手游合作，树立灵动形象，“劲爽拉面”则继续推行大分量的实惠卖点。

AI财经社发现，康师傅的整箱牛肉面（25包）在天猫官方旗舰店标价59.9元，显示月销1.2万笔，相当于一个月销售额72万元，共计30万包牛肉面。

除了改进产品外，这次康师傅咸鱼翻身也与试水轻资产有关。

2017年2月，康师傅曾以2.16亿元出售一处厂房及配套设施，产生6000万元净收入。7月，康师傅又出售旗下5家饮料生产工厂给上游合作方，5家工厂涉及即饮茶、果汁饮料、碳酸饮料、瓶装水产品。

康师傅曾表示，未来轻资产将成为趋势，将一些经营不好的饮料生产商出让给上游供应商，可以开源节流。

截至3月21日收盘，康师傅控股报收16.86港元，比前一天增幅5.77%，总市值946.96亿港元（约合764亿人民币），一天市值增加51.67亿港元（约合41.69亿人民币）。

投行也对康师傅青睐有加。3月21日，摩根大通上调康师傅目标价，从17港元升至18.5港元，评级“增持”；大和证券维持康师傅“持有”评级，目标价从16.2港元升至16.7港元，原因皆为“康师傅2017年业绩高于该行及市场预期”。

不过对于康师傅的业绩回暖，业界并非全是叫好声。品牌营销专家路胜贞在接受媒体采访时就表示，康师傅通过出售企业获得资产性收益，以及增加高端产品实现业绩提升，但其主打的方便面业务正面临行业性衰退，一两款产品升级解决不了问题，最大的短板是没有找到新的增长型核心产品。